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（2）一线枢纽机场再看一线国际枢纽机场，19夏秋航季三大国际枢纽（北上广）航班周度起降架次增幅上涨至2.1%，环比增长3.2%；其中北京首都增加0.1%（环比+1.5%）、上海浦东增长0.5%（环比+3.2%）、广州白云达6.5%（环比+5.3%）。

（1）空难起因：机体结构有缺陷、飞行控制系统存漏洞埃航、狮航空难，737MAX-8或有潜在安全隐患。2019年3月10日，埃塞俄比亚航空ET302航班起飞后不久就坠毁在亚的斯亚贝巴机场附近，失事飞机上157人无人生还。另外，四个多月前，狮航JT610航班也是采用同样的波音737MAX8客机执行飞行任务，也在途中坠毁。两起事故具有高度相似的特性：1）都发生在同一型号的型飞机上；2）在坠毁前都只持续了几分钟的飞行；3）飞行员都遭遇飞行控制的问题。目前，大众对于这一机型安全性的担忧持续发酵。

在一位资深投资人看来，除了货基入冬以外，其他大类资产也正处于资管新规后的阵痛期，股票资产或迎来黄金时代。从银行理财情况看，近期收益率呈下降趋势。普益标准数据显示，6月全国整体银行理财收益环比下滑4个基点至3.91%，银行发行理财产品的意愿也有所降低；同业刚兑预期的打破将使得近期同业存单发行量跌价升，发行规模大幅缩减，发行成功率骤跌，最低值仅为6.61%。

而更重要的是，在北约的防务协调方案中，德国空军需要承担起至少85架制空战斗机的义务。很显然，即便无视“只有5架战斗机随时可用”的消息，德国空军也难以在飞机需要14个月检修的条件下达成这个数字。至于造成这一结果的原因，那就很简单了：在冷战结束，东西德合并的大背景下，德国早就确定了振兴原东德地区，提升整体经济发展水准的总国策。因此，德国近年来的国防支出从来都在GDP的2%以下，向来被中国军迷黑成“军费都去造女王花园”的英国则满足2%的最低标准，可见德国国防的最大问题，还是倒在了个钱字上。

在狮航空难中，据称飞行员在使用MCAS时遇到了故障，飞机因为迎角探测器故障，不能给飞机一个迎角减小的信号，结果造成飞机控制计算机认为没有达到指令的效果，从而进一步指令飞机下俯，飞行员在这一过程中失去了控制权，造成飞机自行大角度俯冲并坠落。目前埃航空难调查正在进行中，MCAS系统的合理性及安全性也被各方质疑，美国联邦航空管理局（FAA）预计不迟于4月发布紧急适航令，以强制执行飞行控制软件更新。

另一方面，中小航司ASK增速显著缩窄。2018年全年，除三大航外其余航空公司ASK同比增长16.3%，相比2017年23.9%的增速下滑了7.6pct，控制总量政策对于中小航空公司冲击较大。同时RPK同比增长15.4%，低于ASK增速。探寻ASK增速出现分化原因，我们认为《措施》中主要限制了主协调机场时刻，导致中小航空公司在一二线机场无法获得优质时刻增量。《措施》中重点指出，以上一个同航季的时刻总量为基准，主协调机场和辅协调机场增量控制在3%以内，胡焕庸线（黑龙江黑河至云南腾冲线）东南侧机场时刻总量增量控制在5%以内。主协调机场实施24小时全时段航班时刻协调分配管理，重点机场实施航班时刻总量管理。